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      出于對通脹上行、經濟短周期下滑等因素的擔憂，二季度基金的投資策略更加側重“防守”。在基金看來，2季度依然缺乏系統性向上行情，但藍籌股的低估值亦封鎖了市場的下跌空間，區間震蕩成為大概率事件，“低估值”板塊成為部分基金眼中最為關注的投資主題。

      根據宏觀領先指標和微觀調研的情況，東吳基金認為，預計房地產銷售在二季度將顯著下滑，乘用車和家電則因為同比基數過高等原因而難有超預期的可能。與此同時，主要工業原材料目前的高庫存狀況將無法得到需求端的消化，被動去庫存的風險在二季度將顯著提高。A股上市公司業績將受此負面因素影響而面臨下滑的可能。

      在上海一合資基金公司投研總監看來，經濟已經出現了下滑信號，還需要進一步確認?！笆袌鰧洕禄L險還并未充分反應，未來半個月到1個月的時間風險將逐漸顯現?！?

      “經濟下游需求不足可能導致被動去庫存并使上市公司業績增速面臨下滑將是二季度A股市場運行的最大風險?！睎|吳基金在投資策略表示，二季度要通過布局未來實現積極防御。

      長信基金在其二季度投資策略報告中指出，經濟短期有回落的危險。

      對于通脹問題，新華基金認為，第二季度歐美和日本的寬松貨幣政策和地區的動蕩局勢，會對大宗商品尤其是石油價格形成正面推動，導致輸入性通脹壓力較大；但國內較為嚴厲的地產調控和信貸緊縮也會逐步壓制通脹繼續環比上行，第二季度是通脹沖頂階段，環比上行的動力會大為減弱；同時受前期信貸緊縮和地產、汽車行業的政策調整影響，以及基數原因，經濟的同比增速總體會在未來2個季度出現探底的態勢，下半年開始將步入新一輪的經濟增長周期。

      “轉攻為守”之后，基金在投資上更加注重安全邊際，“低估值”板塊成為部分基金眼中最為關注的投資主題。

      新華基金表示，繼續看好盈利較好目前估值接近歷史底部的早周期類，比如地產、汽車、金融、家電、建材等板塊的上漲行情，而上游有色、煤炭和中游的化工、機械等仍有階段性表現機會。下半年，則會更加關注消費類的投資機會。

      “繼續看好藍籌股的價值回歸?！蹦戏交饎t表示，二季度將重點配置行業主要包括：逐步加倉低估值的金融、地產等板塊；工程機械、汽車、電力設備等先進制造業；具有定價權、具有抗通脹特征的酒類、原料藥等；主題投資關注替代核電的風電、太陽能等新能源(2361.43,-12.37,-0.52%)板塊。